中美貿易戰停火，避險金融商品需求大幅下降，不過，華爾街的分析師認為，目前一切商品的價位都仍位在高水平，美股也在近期創下歷史高點，受到貿易戰降溫影響，所有金融市場的指數都會持續上揚。

不論是債券、金價，甚至是比特幣，都在近期創下高點紀錄。然而，受到上周六習川會談上宣布貿易戰停火消息影響，金價走勢在周一(1日)跳空走低，從上周五收盤1409美元拉回至1395美元。至於比特幣，先前受到臉書將推出自家的加密貨幣Libra激勵，加上國際局勢動盪，續創幾個月來漲勢，然而，貿易戰停火效應下，比特幣周一盤中一度大跌逾13%。

不過，許多投資人以及華爾街分析師都在觀望，若所有的金融商品價格都高於歷史平均水平，加上貿易戰影響，是否會引發價格大幅波動？CFRA投資策略師Lindsey Bell提到，從美國聯準會(Fed)的角度，或是貿易戰角度，事情都會很快發生變化。

據MarketWatch報導，標普500指數在過去12個月增長21.83%，比過去10年來的平均值17.87%高出許多，這意味著，該指數成分股的總價格是過去1年淨收益的22倍，高於歷史平均水平15.75。這些資產市值迅速累積，也表避風港投資也處於昂貴價格。

以黃金價格來看，通常不會像股票一樣被認為具有風險的資產，上周五的價格達1,413.70美元/盎司，與近一年1,264.87美元/盎司、五年的1,243.19美元/盎司，以及10年平均值1,324.85美元相比，處於較高水平。美國10年期公債收益率上周達到2％，比10年平均值2.482％低2.4個百分點，跌破近1年最低點。比特幣近期一度漲破12,000美元，雖然近期價格回落，但仍高於近3年平均值5,253.56美元。

Fed在2015年底開始一系列升息政策，但受到中美相互關稅制裁所帶來的負面影響，市場預期今年降息機率大增。歐洲央行考慮重啟同樣措施以刺激歐元區經濟。

Lindsey Bell表示，現在市場最大的風險就是資產價格全面反彈，這些資產也恐難以恢回歸以往的水平與關聯性，導致投資人蒙受損失。至於習川會談的樂觀態度，雖可對引發市場情緒降溫，但這終究是貿易戰停火而不是結束，離實質性的中美貿易協議還有一段距離，市場大幅波動的因素仍未消失。

(中時電子報)

本文來自: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20190702000005-260410